年初，“136号文”刚刚下发时，网络上充斥着各种“光伏行业的天塌了”的说法！临近年底，各省的机制电价竞价结果也陆续出台，从各省的竞价结果来看，增量项目的机制电价好于预期，在大多数省份，531之后并网的风电、光伏项目，收益受到的影响在可控范围之内！
一、机制电价竞价结果好于预期！
截至目前，已经有19个省陆续完成了首轮机制电价竞价，甘肃省已经完成两轮竞价。整体看来，机制电价竞价结果好于预期，各省的机制电价出清结果如下表所示。
从上表看出，与531前并网存量项目相比，531后并网增量项目，大多数省份，对于增量项目80%以上的电量可以获得机制电价的保障。对于531前并网的存量项目，基本是以“煤电基准价”作为机制电价；531后并网的存量项目，大多数省份的机制电价下降幅度较小。以上海为例，531前后并网的项目电价如下表所示。531前后并网项目，收益预期变化不大。可见，对于保障比例高变化不大、机制电价变化不大省份的新能源项目，收益受到影响有限。各省的机制电价下降幅度，从下面两张图看起来更清晰。从上图中可以看出，增量项目机制电价相对于煤电基准价，7省的降幅≤1分/度，6省/地区的降幅在1~5分/度之间，4省的降幅＞5分/度。7省的降幅≤1分/度，6省/地区的降幅在1~5分/度之间，7省的降幅＞5分/度。大多数省份增量项目的机制电价，比存量项目降幅在5分/度以内。项目收益受到的影响相对可控。如果能适当降低一些市场开发费（光伏项目约需下降0.1~0.5元/W），基本可以保障项目收益不变或者微降。个别省份，如黑龙江、山东、甘肃等省份，电价降幅较大，甚至超过0.1元/度，则项目收益会受到较大的冲击。二、项目投资回收期的预期变化
虽然增量项目的机制电价变化有限，但“执行期限”的变化巨大，对项目投资回收期的预期，影响更大！煤电的LCOE主要取决于煤炭的价格，10年之后，投资企业完全可以根据当时的煤炭价格决定是否发电。然而，风电、光伏项目不同于煤电最大的一点，就在于“高初始投资、低运营成本”，也就是项目建成的一刻，LCOE基本确定；因此，投资决策时更需要相对确定的上网电价。传统的风电、光伏项目生命周期，一般按照20年考虑，财务测算时也是以20年作为测算的标准。从各省的136号文来看，531前并网的存量项目，执行期都采用了“20年或全生命周期小时数”先到的一个。因此，生命周期仍然按照20年考虑。
然而，对于增量项目，大多数省份的执行期限是按照10~12年，个别省份的海风、海光项目，执行期限会延长到14~15年。
也就是说，现有的、较高的机制电价，只能执行10年，10年之后将全部入市！入市之后的交易电价会是多少？这很难预测！影响因素太多，估计谁也预测不准！
此前，项目生命周期为20年的时候，许多新能源项目的投资回收期会是10年以上，甚至到12~14年，剩下8~10年赚钱。
然而，增量项目，可能投资商必须把投资回收期压缩到10年以内，甚至更短的时间。因为10~12年后难以预测、且不确定的上网电价，很难支持现有的财务模型！
三、“136号文”是理念和模式的颠覆！
不可否认，“136号文”确实给新能源行业带来了颠覆性的变化！531之前，风电、光伏项目接受的是固定电价，投资企业只负责发更多的电！电网公司负责把电卖给用户！531之后，全部的风电、光伏项目，将面临浮动电价，投资企业不仅要多发电，而且要发“好”电！同时，也要自己下场参与向用户卖电！角色的变化，必然带来思考问题角度的变化！投资企业考虑的问题要更多、更全面，要更负责任！之前，电网企业认为部分时间的新能源电量是“垃圾电”，需要被弃掉！当新能源企业真正进入电力市场，发现部分时段的上网电价是“负电价”的时候，“主动弃电”可能会成为投资企业的选择。以光伏电站为例，设备选型、系统设计方案、是否配置储能，在新的场景下，都将有不同的最佳答案！是否要选择理论发电量更高但价格更贵的组件？因为多发的电可能会被弃掉；是否要采取跟踪式支架，提高早晚得发电量，实现1度电=6度电收益？是否要配置储能，将中午深谷电价时的电存起来，等到晚上尖峰电价时售出？“136号文”让新能源投资人的思考问题角度、评判标准都会发生变化，这对行业发展，也是颠覆性的！
四、多种新模式受到鼓励！
“136号文”给新能源行业的投资理念、投资模式，将带来颠覆性的变化。那未来会怎么变？其实，这一年多来，国家的政策一直在积极引导，就是“就近消纳、以荷定源”模式！下表盘点了2024年底以来，国家层面下发的各类促进“新型经营主体”类型项目发展的政策。而各省也在配合国家出台省级的鼓励政策。下表是各省近期出台的绿电直连、源网荷储、零碳园区的鼓励性政策。
从各省的增量项目机制电价竞价结果来看，电价整体降幅不大，对收益的影响在可控范围之内。然而，“136号文”给新能源的投资模式和理念，都带来颠覆性的变化。原有的项目发展模式将无法适应新的发展环境，新能源投资人仍然能需要快速调整，适应新的变化！
